پایگاه خبری شاخص بازار: وزارت کار آمریکا جمعه هفته گذشته گزارشی کلیدی را پیش از این جلسه منتشر کرد؛ شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI)؛ این گزارش نشان داد که نرخ تورم در ماه گذشته به سه درصد رسید، که کمتر از پیش‌بینی‌ها بود زیرا تاثیر تعرفه‌های گسترده دونالد ترامپ، رئیس جمهوری این کشور تاکنون کمتر از انتظارات اقتصاددانان بوده است. اقتصاددانان بر این باورند که این گزارش، احتمال کاهش نرخ بهره در روز چهارشنبه را افزایش داده است.
اسکات هلف‌اشتاین، رئیس واحد استراتژی سرمایه‌گذاری در گلوبال ایکس، روز جمعه دراین‌باره نوشت: نگرانی‌ها درباره افزایش قیمت‌ها ناشی از تعرفه‌ها هنوز در اکثر بخش‌ها دیده نشده است. در گزارش نرخ تورم هیچ موضوعی مانع از کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو نمی‌شود. بله، قیمت‌ها بالاتر رفته‌اند، اما نه آن‌قدر که فدرال رزرو را از کمک به اقتصاد بازدارد.
بر اساس ابزار نظارتی «فدواچ/CME FedWatch» که پیش‌بینی‌های خود را بر مبنای قیمت‌های آتی صندوق‌های فدرال در بازه‌ای 30 روزه تنظیم می‌کند، احتمال اینکه فدرال رزرو روز چهارشنبه نرخ پایه را 25 صدم درصد دیگر کاهش دهد، 96.7 درصد برآورد شده است.
چنین کاهشی، نرخ پایه را به محدوده 3.75 تا 4 درصد می‌رساند. این رقم در حال حاضر در محدوده 4 تا 4.25 درصد قرار دارد و این دومین کاهش نرخ بهره فدرال رزرو در سال جاری خواهد بود.
دلیل کاهش نرخ بهره چیست؟
فدرال رزرو هدف دوگانه‌ای برای حفظ تورم و بیکاری در سطح پایین دارد. وقتی تورم بالا می‌رود، همچون ژوئن 2022 که با 9.1 درصد، به اوج 40 ساله رسید، فدرال رزرو نرخ‌ها را افزایش می‌دهد تا هزینه استقراض را بالا ببرد، که این امر مصرف‌کنندگان و کسب‌وکارها را از خرج کردن بازمی‌دارد و تورم را مهار می‌کند.
اما بازار کار ضعیف با نرخ بهره پایین‌تر تقویت می‌شود، زیرا هزینه‌های استقراضِ کمتر به کسب‌وکارها کمک می‌کند تا گسترش یابند و نیروی کار بیشتری استخدام کنند.
وقتی جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، ماه گذشته نخستین کاهش نرخ بهره در سال 2025 را اعلام کرد، گفت که بانک مرکزی آمریکا به‌طور فزاینده‌ای نگران کندی شدید بازار کار است. وی در ماه سپتامبر گفت: در این بازار کار که پویایی کمتری دارد و تا حدی ضعیف محسوب می‌شود، مخاطرات اشتغالزایی افزایش یافته است.
با این حال، گزارش مشاغل ماه سپتامبر به دلیل تعطیلی دولت منتشر نشد. پاول در سخنرانی 14 اکتبر خود به توقف انتشار داده‌ها اشاره اما اضافه کرد که بانک مرکزی به «طیف گسترده‌ای از داده‌های بخش دولتی و خصوصی که همچنان در دسترس هستند» دسترسی دارد.
وی یادآور شد که طبق این منابع و آمار موجود، «چشم‌انداز اشتغال و تورم از زمان جلسه سپتامبر ما تغییر چندانی نکرده است.»
اقتصاددانان «بانک‌آوامریکا» روز جمعه در گزارش تحقیقاتی نوشتند: گزارش CPI روز جمعه باید فدرال رزرو را از لحاظ مسیر سیاست‌گذاری کوتاه‌مدت، روی بازار کار متمرکز نگه دارد. در غیاب گزارش مشاغل ماه سپتامبر، کاهش نرخ بهره در ماه جاری(اکتبر) تقریباا قطعی به نظر می‌رسد.
گرچه کاهش 25 صدم درصدی نرخ بهره به طور نسبی کوچک است، پس از کاهش ماه سپتامبر انجام می‌گیرد و اقتصاددانان انتظار دارند که فدرال رزرو در جلسه ماه دسامبر نیز سومین کاهش را اعمال کند. در مجموع، این بدان معناست که نرخ بهره پایه تا پایان سال احتمالا 75 صدم درصد کمتر از رقم ابتدای سال خواهد بود.
این امر نرخ بهره کارت‌های اعتباری و وام‌هایی مانند خطوط اعتباری سهام مسکن(HELOC) را کاهش می‌دهد. این نوع محصولات اعتباری بر اساس نرخ بهره پایه تعیین می‌شوند که خود به نرخ پایه فدرال رزرو وابسته است.
نرخ‌های وام مسکن نیز همین حالا و پیش از تصمیم فدرال رزرو کاهش یافته‌اند. گرچه نرخ‌های بهره وام مسکن به طور مستقیم از سوی فدرال رزرو تعیین نمی‌شوند، اما سیاست‌های آن و انتظارات سرمایه‌گذاران بازار اوراق قرضه برای رشد اقتصادی و تورم، به شدت آنها را تحت‌تاثیر قرار می‌دهند.
طبق داده‌های «فِردی مک/شرکت فدرال وام‌های مسکن)، میانگین نرخ ثابت وام مسکن 30 ساله تا 23 اکتبر به 6.19 درصد کاهش یافته که پایین‌ترین سطح در یک سال گذشته است. با این حال، به گفته اقتصاددانان خریداران مسکن ممکن است در کوتاه‌مدت شاهد کاهش بیشتری نباشند.
دانیله هِیل، اقتصاددان ارشد Realtor.com، دراین‌باره گفت: نرخ‌های وام مسکن پیش از جلسه فدرال رزرو به‌طور قابل‌توجهی کاهش یافته و به پایین‌ترین سطح در بیش از یک سال رسیده‌اند، اما کاهش‌های بیشتر به تحولات جدید بستگی دارد. بازار از قبل تصمیمات فدرال رزرو را پیش‌بینی کرده و این بدان معناست که کاهش احتمالی پیش رو و چند کاهش دیگر در ماه‌های آتی از همین حالا تا حد زیادی در قیمت‌ها لحاظ شده‌اند.