تالار شیشه‌ای در واپسین روز معاملاتی هفته جاری (چهارشنبه ۲۵ مهر ۱۴۰۵)، فضایی توأم با دست‌به‌عصا بودن معامله‌گران و چرخش نقدینگی میان نمادهای بنیادمحور را تجربه کرد. پس از جهش تاریخی شاخص کل به کانال ۸.۳ میلیون واحد در روزهای گذشته، بازار سرمایه اکنون در حال هضم محرک‌های قدرتمند اما دوگانه خارجی است؛ از یک‌سو پرواز نفت برنت بالای ۱۰۷ دلار و ثبت قله تاریخی انس طلا در سطح ۴,۱۹۲ دلار پتانسیل تجدید ارزیابی دارایی‌ها و رشد درآمد دلاری شرکت‌های صادرات‌محور (نظیر غول‌های فولادی و پتروپالایشی) را نوید می‌دهد و از سوی دیگر، سنگینی ریسک‌های ژئوپلیتیک و نااطمینانی‌های منطقه‌ای معامله‌گران را به سمت شناسایی سود در پایان هفته سوق داده است.
پایگاه خبری شاخص بازار: ترازنامه بازار سرمایه در 25 مهر 1405؛ تعادل شکننده میان تورم کامودیتی‌ها و ریسک‌های سیستماتیک
معاملات چهارشنبه 25 مهرماه 1405 در حالی به کار خود پایان داد که تابلوی معاملات نمایانگر کشمکش آشکار میان خریداران خوش‌بین به متغیرهای بنیادی و فروشندگان محتاط بود. بررسی ابعاد فنی و بنیادی معاملات امروز نکات حائز اهمیتی را برجسته می‌سازد:
1. تثبیت کانال 8.3 میلیون واحد و نقش نمادهای شاخص‌ساز
پس از رالی صعودی قدرتمندی که در اوایل هفته (20 مهر با رشد بیش از 91 هزار واحدی و سبزپوشی 71 درصد نمادها) شکل گرفت، شاخص کل در جلسه معاملاتی امروز وارد فاز استراحت و دست‌به‌دست شدن سهام شد. نمادهای شاخص‌ساز فلزی و معدنی به‌ویژه نمادهای لیدر زنجیره فولاد (نظیر فولاد مبارکه، فولاد هرمزگان و صنایع وابسته معدنی مانند فولاد سنگان) با تکیه بر گزارش‌های تولید پایدار و تقاضای مؤثر در بورس کالا، اجازه افت معنادار به شاخص را ندادند و نقش ضربه‌گیر بازار را به خوبی ایفا کردند.
2. واگرایی بازارهای موازی و احتیاط اهالی پایتخت مالی
نکته قابل تامل در معادلات امروز بورس تهران، واکنش تأخیری بازار به رکوردشکنی‌های بی‌سابقه در بازارهای موازی است:
نفت و پتروشیمی‌ها: بهای جهانی نفت برنت فراتر از 107 دلار تثبیت شده که حاشیه سود تسعیر ارز و فروش محصولات فرآورده‌محور را جذاب می‌سازد، اما نگرانی از امنیت خطوط کشتیرانی و بیمه‌های حمل‌ونقل دریایی مانع از شکل‌گیری صف‌های خرید سنگین در پالایشی‌ها شده است.
طلا در برابر سهام: با رسیدن طلای 18 عیار به مرز 26.4 میلیون تومان و سکه امامی به 269 میلیون تومان، بخشی از نقدینگی خرد خانگی همچنان به سمت صندوق‌های طلای بورس (ETFهای مبتنی بر طلا) سرازیر است؛ صندوق‌هایی که در روزهای اخیر به عنوان پناهگاه اول دارایی‌های نقد عمل کرده‌اند.
3. سلامت زنجیره ارزش و چشم‌انداز ورود به آبان‌ماه
در بخش صنایع فلزی، تمرکز بازار بر میزان تأمین پایدار حامل‌های انرژی در آستانه ورود به فصول سرد و ابلاغیه‌های مرتبط با تعهدات ارزی است. تداوم شفافیت در ثبت اسناد صنعتی، تثبیت چارچوب‌های حدنگاری صنعتی و تسهیل جریان نقدینگی در شرکت‌های بزرگ بورسی، نویدبخش این است که بنیادی‌های بازار همچنان برای مقاصد سرمایه‌گذاری میان‌مدت و بلندمدت در سطوح ارزنده‌ای قرار دارند.
جمع‌بندی شاخص بازار:
پایان هفته 25 مهرماه پیام روشنی داشت: بازار سرمایه بیش از هر زمان دیگری تحت تأثیر «ژئواکونومی بین‌الملل» و «تعیین‌تکلیف نرخ بهره و ارز» تنفس می‌کند. هرچند رفتار امروز حاکی از شناسایی سود موقت بود، اما سنگر مستحکم شاخص در بالای کانال 8.3 میلیون واحد و قدرت نمادهای بزرگ صنعتی، نشان می‌دهد کف‌های قیمتی سهام معتبر تثبیت شده و بازار با آغاز هفته آینده آماده جذب جریان‌های جدید نقدینگی خواهد بود.